“恶魔镍”升到高位!禁令引爆了期货市场,不锈钢期货也从中受益?谁将成为下一个跳跃者?

  

  在9月的第一个交易日,一种金属在资本市场上闪闪发光,这次不是黄金,而是镍。镍价上涨源于禁令。 印度尼西亚宣布全面禁止镍矿出口以引爆整个市场。上海镍期货创下市场新高,镍镍升至近五年高位。 相关上市公司的股价也上涨了。 业内专家认为,印尼对镍矿的出口限制将导致全球供应缺口的扩大。大。

  上海镍期货创历史新高!

  镍是基础工业有色金属之一,广泛用于钢铁,机械,建筑和化学工业领域。 它也是生产锂电池的重要原料之一。2015年3月27日,镍期货在上海期货交易所上市。

  镍期货显然是市场上最令人兴奋的,期货价格也在不断上涨。9月2日,上海镍的主力合约价格上涨,强烈地阻止了分词板的涨停。 当日上涨6%,收于136960元/吨,打破了上市以来的最高纪录。周一晚间的夜间交易时段,镍期货继续高开高走,截至发稿时,已突破144200元/吨,涨幅超过5%。LME(伦敦金属交易所)伦敦镍期货价格也跳升至五年高位。

  

  实际上,在过去的两个月中,上海的镍价已经持续上涨了很长时间。从8月1日到现在的累计增长已接近30%。 如果从7月初算起,累计增长超过40%。伦尼克(Lunnickel)最近的涨幅也不小,自8月以来已达到25%。

  印尼镍矿出口禁令成导火线

  镍价为什么会上涨?机构普遍认为,印尼限制镍矿出口,而镍矿供应将有较大缺口是主要原因。

  最近有关印尼禁止使用地雷的传闻已遍及整个市场。 根据安泰克9月2日上午的理解,印尼矿业部长Zonan上周五(8月30日)发表了外部讲话,认为印尼的镍冶炼项目进展顺利。 完全禁止原矿石。9月2日下午,印尼能源与矿产资源部(ESDM)宣布,印尼将从2020年1月1日起禁止镍矿出口。

  

  TOP衍生品研究所高级分析师曹阳指出,镍价上涨的核心驱动力在于印度尼西亚对镍矿出口禁令的实施。 印尼能源矿产部表示,从2020年1月1日起,含量将低于1。不再允许出口7%的镍矿石。从实际影响看,如果印度尼西亚在2020年严格执行镍矿出口禁令,中国的镍矿进口将至少有2000万吨的缺口,其他地区可以补偿的缺口 预计不会超过500万吨。 这样,明年国内镍铁企业的原材料将供不应求。从情感影响的角度来看,对印尼采矿禁令的预期已经落下。 该事件最终导致了市场牛市情绪的提升,而利润率将在后期逐渐减弱。

  他认为,短期镍价仍处于情感定价阶段,看涨情绪将继续“惯性”发酵,短期建议操作者多思考,上海镍主力合约目标价为15万元/吨。从中长期来看,仍有很大的发酵空间来抑制需求方面的看涨情绪。从情感转变的角度来看,最强有力的事件支持阶段已经出现,并且未来将有一定程度的减弱。做空时,您仍然需要耐心等待情绪的重大变化。

  华泰期货研究员傅志文认为,印尼政策具有一定的重复性。 将来,将不排除再次开放镍矿出口的可能性。 但是,在短期内,禁雷政策已经实施,进一步改变的可能性很小。印尼禁止镍矿出口后,中国的镍矿供应将主要取决于菲律宾。 菲律宾的镍矿政策将对镍价产生巨大影响。

苏州房地产没有找到新的镍矿供应来源来弥补印度尼西亚和菲律宾的减少。 如果这样,可能会对镍价产生巨大的情感影响。

  “但是,由于近年来菲律宾的大规模采矿,镍的矿藏和品位有所下降,菲律宾主要的镍镍生产区TAWI-TAWI地区的一些矿山可能会在10月以后关闭或关闭, 即使刺激镍价。菲律宾镍镍供应的增加也可能受到限制。由于美洲的运费较高,目前对中国的出口量相对较小。 如果将来镍矿价格很高,美洲的镍矿供应可能会成为一种新的方式。但是,这些增量仍然无法弥补印度尼西亚禁止采矿所造成的缺口。 预计到2020年,镍矿供应缺口仍将在12万至18万金属吨之间。傅志文说。

  一些镍库存急剧上升

  镍价传导至A股市场,带动许多镍库存在9月2日急剧上升。

  青岛中级(300208)涨幅最大。 该公司于9月2日关闭了涨停板,其股价为8。 之后上涨10%53元。此外,圣屯矿业(600711)升8。鹏鑫资源(600490)升23%,升5。86%,西部矿业(601168)上涨4。创业板(002340)升62%。55%。

  

  上述许多受益人股票都拥有镍矿的采矿权或租赁权。

  根据青岛中城的半年度报告,该公司目前在印度尼西亚加里曼丹拥有约2212公顷的中加煤矿,在印度尼西亚苏拉威西岛拥有约2014公顷的Madani镍矿,并拥有约1963个BMU镍矿。公司拥有BMU的80%的股份),公司已获得上述矿产的勘探权和采矿权。

  圣屯矿业拥有赞比亚南部Munari镍矿的租赁权。此外,该公司宣布将捐款1。美元$ 4。50亿参与印尼Weidabe工业园区的年产量3。4万吨镍金属高冰镍项目,该项目的设计能力是生产高冰镍4。36万吨,镍含量高的冰镍3。4万吨

  清洁TeQ控股有限公司,Pengxin Resources与其在澳大利亚新南威尔士州耶斯顿的镍钴scan矿项目共享。

  专家认为,本轮镍价上涨的持续时间可能会比前一次反弹的时间更长,这将给相关上市公司的股价带来进一步的上涨动力。

  南丹期货研究所镍和不锈钢分析师楼丹青认为,这一轮镍价上涨主要是由于纯镍的结构性短缺:

  首先,从不锈钢粗钢产量增速来看,前7个月国内不锈钢粗钢增速达到13%以上,从各个国家和地区的产量数据来看, 国产不锈钢粗钢的增长导致全球不锈钢产量增加的主要原因是速度快于预期。这直接导致了对镍的意外需求。

  其次,从不锈钢技术的角度看,NPI在替代镍板方面存在明显的瓶颈,即NPI的镍含量为11。低于7%时,每吨钢所添加的镍板的下限值相对较低,即最低含量。预计今年NPI的增加主要来自国内和印度尼西亚,而中国含镍NPI的平均等级仅为8。当前的9增加了9%6%,而印尼的新NPI生产一再被推迟,这两者都导致不锈钢对纯镍的刚性需求增加。

  最后,从供需库存的角度来看,连续三年供不应求使伦敦镍和先前市场的表观库存从60万吨的高位减少到目前的16吨。即使增加了保税区和社会库存,也大约有50,000吨的水平,并且外部磁盘隐身库存被认为是60,000到90,000吨,目前全球总库存仅为290,000吨,不包括外部可用库存 之前的交易所和LME废品仓库的数量预计为20万吨左右。资金已借此机会逐步掌握国内外现货股票。 3月份外部现货溢价超过了120美元。 外盘中外部镍位置的浓度为60%至80%。 超过一半的仓库收据由投资者掌握。

  “这些为镍价的上涨奠定了完美的基础。 在价格上涨至超过125,000之后,一直引起市场担忧的印尼禁止地雷的禁令已经减少。 2020年1月1日全面禁止镍出口。在此前提下,我们重新考虑了供需状况,发现镍的供应短缺将从目前的4万吨增加到10万吨。相对于2014年印尼的矿山禁令情况,市场的矿山禁令时间从一年缩短到半年,镍铁工厂的存货从两个半月缩小到四个月,从一个月缩小到两个月。同时,下游不锈钢的产量也显着增加,因此这一轮的向上驱动比2014年要强。由于印尼镍铁产能的增加,供应恢复预计将放缓。 需求方面的负面反馈将需要更多极端条件才能传递到上游,因此,这一轮上升时间预计也将比2014年更长。楼丹青说。

  曹阳还指出,在中国,与镍直接相关的上市公司并不多,它们更多地集中在新能源电池领域。 镍价的上涨可能对与镍直接或间接相关的公司的股票价格有一定的支持。这取决于上市公司盈利能力的变化。印尼的矿山禁令将在短期内提高其国内资源的估值,在印尼拥有矿山或冶炼厂的公司可能会获得更高的市场估值。

  镍价上涨和即将到来的不锈钢期货

  镍是不锈钢生产中必不可少的原料之一。 镍价的上涨对不锈钢的成本影响很大。不锈钢期货将于本月25日在上一期中上市,因此近期镍价上涨也将对不锈钢期货市场的未来走势产生一定影响。

  

  谈到这一问题,曹阳认为,镍作为不锈钢的重要原料,占300系列不锈钢成本的50%以上。 因此,镍目前是整个300系列不锈钢产业链的定价中心。 短期来看,镍价将上涨,这对300系列不锈钢价格形成了强有力的支撑。 最近,300系列不锈钢的价格可能已经上涨。 同时,由于缺乏下游原材料库存,短期价格上涨或下游补货库存增加。但是,从长远来看,不锈钢价格的上涨能否成功传导取决于不锈钢的基本面。 目前,不锈钢的供需形势仍然严峻。 我们认为不锈钢价格持续上涨的可能性不大。向后拉压力。

  南丹期货研究所镍和不锈钢分析师楼丹青指出,在当前这一轮原料上涨中,由于供应量少于需求,原料端的增加几乎将无成本地将成本转移到了不锈钢端。但是,我们分析了热轧到冷轧到下游消耗的情况。 冷轧和热轧剪刀之间的差距不断扩大,不锈钢库存持续创下新高,冷轧产量和表观消费增速低于4%,远低于热轧产量和表观消费增速。所有迹象表明,尽管下游终端消费增长率超过了预期,但不足以消化上游产量的大幅增长。 随着第四季度淡季的到来,如果终端消费进一步减弱,钢厂将不可避免地亏损。不锈钢期货将于9月25日上市。 尽管短期内钢价会随着镍价上涨而上涨,但只要镍价不下跌,钢价就会继续上涨。 那时,钢厂可以以适当的利润进入市场。投入不锈钢购买镍以锁定利润,以应对行业可能出现的冬天。

  谁将成为下一个由于供应方干扰而跳升的商品?

  自今年年初以来,全球经济面临下行风险,终端需求受到影响,大宗商品整体表现不佳,但是供应方面的干扰已经造成了数种商品价格上涨。除了这种镍,今年年初,巴西的铁矿石价格因巴西的灾难而持续急剧上升。 大连铁矿石期货价格上涨了60%以上,但自7月下旬以来已经出现了大幅下跌。

  

  一个人不禁要问,谁可能是下一个由于供应方干扰而跳升的商品?一些内部人士推测这可能是原油。“目前对原油的需求还不错。 尽管短期欧佩克原油产量在供应方面有所增加,但总体生产限制仍在实施,而美国产量的增长在短期内已达到极限。 在国际形势动荡的背景下,原油供应可能不如预期稳定。”

  

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